La temporada de resultados empresariales ha comenzado en Europa, y con ella, una nueva ola de incertidumbre se cierne sobre los mercados financieros. A medida que las empresas comienzan a publicar sus cifras, los inversores se preparan para reacciones que pueden ser drásticas, tanto al alza como a la baja. Los analistas de Jefferies han identificado diez valores que podrían superar las expectativas, mientras que UBS advierte sobre la elevada volatilidad que se espera en el mercado.

El contexto actual del mercado

Desde 2020, el comportamiento de las acciones en respuesta a los resultados empresariales ha mostrado una tendencia hacia una mayor volatilidad. Este fenómeno se ha intensificado en el contexto de un mercado que se enfrenta a múltiples incertidumbres, incluidas las tensiones geopolíticas y los desafíos económicos globales. Según UBS, la renta variable estadounidense está experimentando el mayor nivel de volatilidad en las reacciones a los resultados desde el inicio de la pandemia, y Europa no se queda atrás, con un tercer periodo de volatilidad significativo en este sentido.

“Los mercados de opciones descuentan la mayor volatilidad en las reacciones de la renta variable estadounidense a los resultados desde 2020.” - UBS

Una de las áreas más propensas a fluctuaciones es la tecnología, donde se espera que las acciones registren variaciones superiores al 7% tanto en Estados Unidos como en Europa. En contraste, los bancos estadounidenses, que son los primeros en presentar resultados en Wall Street, podrían experimentar cambios más moderados, en torno al 3%-4%.

Diez valores europeos con potencial de crecimiento

En este contexto de alta incertidumbre, los analistas de Jefferies han señalado diez valores europeos que podrían superar las expectativas del mercado. Esta selección se basa en análisis fundamentales que sugieren que estas empresas están bien posicionadas para beneficiarse de la situación actual del mercado.

Entre las principales apuestas se encuentra Computacenter, una empresa británica especializada en servicios de tecnología. Según Jefferies, es la opción preferida en el ciclo de inversión en inteligencia artificial (IA), gracias a su creciente exposición a la infraestructura empresarial en Estados Unidos y a sus relaciones con hiperescaladores, que son clave en el gasto tecnológico actual.

Otro valor destacado es Heidelberg Materials, un grupo alemán de materiales de construcción que, según los analistas, tiene un potencial significativo para revisar al alza sus beneficios. Esta expectativa se fundamenta en que la acción cotiza a solo 10,6 veces el PER de 2026, lo que podría llevar a una revalorización si se confirman las previsiones y se logran ahorros adicionales.

El resto de la lista incluye nombres como AstraZeneca, Beijer Ref, Euronext, InterContinental Hotels y Legrand, que también presentan características que podrían llevar a resultados positivos y, en consecuencia, a un aumento en sus valoraciones.

A medida que avanza la temporada de presentación de resultados, los inversores deberán estar atentos no solo a las cifras publicadas, sino también a las reacciones del mercado, que podrían ser más contundentes que en años anteriores. La combinación de incertidumbre y expectativas de volatilidad sugiere que los días venideros serán cruciales para la dirección de las acciones en Europa.

En conclusión, el inicio de la temporada de resultados presenta un escenario complejo. La habilidad de las empresas para sorprender al alza será determinante, no solo para su evolución particular, sino también para el comportamiento general del mercado europeo. La atención de los inversores se centrará en las cifras y, sobre todo, en las reacciones del mercado, que podrían ser más intensas de lo habitual.