En un contexto donde el impulso alrededor del segmento de artículos deportivos se ha suavizado, los mercados públicos continúan apostando por marcas especializadas como Asics, On y Amer Sports. La clave parece ser la creciente participación en actividades deportivas, que está transformando esta tendencia en una demanda repetitiva.

El contexto de inversión en marcas deportivas

En los últimos cinco años, el segmento de equipamiento, merchandising y retail ha ofrecido retornos positivos a largo plazo, con un aumento del 24% en el precio promedio de las acciones. Sin embargo, más recientemente, el impulso se ha debilitado, con una caída del 2% en lo que va del año y una reducción del 5% en los últimos tres meses. Esto plantea una cuestión interesante: ¿están los inversores menos optimistas sobre este sector o simplemente más selectivos sobre de dónde vendrá el futuro crecimiento?

"Within TSC SPIN 100, the equipment, merchandising and retail segment has delivered positive long-term returns, rising 24 per cent over five years and 14 per cent over three years on an average share price basis."

La respuesta parece ser esta última. Los mercados públicos están diferenciando cada vez más entre la exposición general a artículos deportivos y las marcas centradas en tendencias de participación en crecimiento. Las empresas vinculadas al running, la actividad al aire libre y los deportes de raqueta parecen estar beneficiándose de vientos de cola potentes, particularmente en Asia.

El auge de la economía de participación en Asia

China es un ejemplo contundente de por qué esto importa. La participación en actividades al aire libre superó los 500 millones en 2025, a medida que su clase media urbana gasta más en salud, bienestar y estilos de vida activos. Este fenómeno no es exclusivo de China, ya que India y otros mercados de alto crecimiento también han visto una rápida expansión en la participación en running, recreación al aire libre y actividades de bienestar.

El impacto es visible en todo el sector. Amer Sports, por ejemplo, aumentó sus ventas en China continental, Hong Kong, Macao y Taiwán en un 43%, alcanzando los 1.900 millones de dólares en 2025. On informó un crecimiento del 44% en Asia-Pacífico en el primer trimestre de 2026, destacando el impulso en China y Corea del Sur. Columbia Sportswear también reportó crecimiento en China durante 2025, citando una continua fuerte demanda de los consumidores.

Implicaciones para el futuro del mercado

La tendencia se extiende más allá del calzado. Marcas como Rapha han señalado una fuerte demanda entre los consumidores que buscan productos técnicos para sus actividades. Este crecimiento en la demanda de marcas especializadas subraya la importancia de la credibilidad técnica y la capacidad de capturar la demanda generada por la participación.

La línea divisoria se está volviendo más clara: las marcas confiables para corredores serios, excursionistas de fin de semana y jugadores recreativos están mejor posicionadas para beneficiarse cuando más personas participan. La participación genera demanda repetida y la credibilidad técnica ayuda a capturarla. A medida que la participación se profundiza, a menudo sigue el gasto.

En resumen, mientras que el impulso general en el segmento de artículos deportivos puede haberse suavizado, la demanda de marcas especializadas y técnicas sigue siendo fuerte, impulsada por las crecientes tasas de participación en deportes y actividades al aire libre, especialmente en mercados de alto crecimiento en Asia.