En un contexto donde el segmento de bienes deportivos experimenta un enfriamiento, los mercados públicos siguen confiando en marcas especializadas como Asics, On y Amer Sports. La clave está en su capacidad para convertir la creciente participación deportiva en una demanda recurrente, especialmente en mercados emergentes como Asia.

El panorama mixto del mercado

Dentro del índice TSC SPIN 100, el segmento de equipos, merchandising y retail ha mostrado un retorno positivo a largo plazo, con un incremento del 24% en cinco años y del 14% en tres años, según el precio medio de las acciones. Sin embargo, en el último año, el impulso se ha debilitado, con una caída del 2% en lo que va de año y un 5% en los últimos tres meses.

Año a la fecha, el segmento ha caído un 2%, planteando preguntas sobre el optimismo de los inversores.

¿Está disminuyendo el optimismo de los inversores respecto a este sector, o simplemente se están volviendo más selectivos sobre dónde surgirán las próximas oportunidades de crecimiento? El índice SPIN 100 sugiere lo segundo, indicando una preferencia por marcas que se centran en tendencias de participación en aumento.

La economía de la participación en Asia

Asia emergente está mostrando el poder de la economía de la participación. En China, la participación en actividades al aire libre superó los 500 millones en 2025, impulsada por una clase media urbana cada vez más centrada en la salud y el bienestar. Eventos como el Maratón de Shanghai se han convertido en un atractivo importante, reflejando este cambio cultural.

Empresas como Amer Sports han visto crecer sus ventas en China continental, Hong Kong, Macao y Taiwán en un 43%, alcanzando los 1.900 millones de dólares en 2025. On Holding reportó un crecimiento del 44% en Asia-Pacífico en el primer trimestre de 2026, destacando su impulso en China y Corea del Sur.

Implicaciones para el futuro

La tendencia hacia la especialización no solo afecta al calzado deportivo. Marcas como Rapha también han experimentado un aumento en la demanda de sus productos, lo que refleja un cambio más amplio hacia la calidad y la especialización técnica en el sector del deporte. Este fenómeno sugiere que a medida que la participación en actividades deportivas se profundiza, el gasto en productos técnicos y especializados tiende a seguir el mismo camino.

Desde una perspectiva de inversión, la apuesta por marcas con credibilidad técnica y exposición a la demanda impulsada por la participación parece ser una estrategia más segura en un mercado donde el crecimiento no es uniforme. A medida que más personas se involucran en actividades deportivas, desde corredores hasta excursionistas, la demanda de productos de alta calidad se mantiene robusta.